新聞來源:京華時(shí)報(bào)
昨天，阿里巴巴正式登陸香港聯(lián)交所，當(dāng)天瘋漲192.59％，一躍成為中國互聯(lián)網(wǎng)界首個(gè)市值超過200億美元的公司，超過百度與騰訊。這意味著阿里巴巴不僅一舉成為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，也成為全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。無疑阿里巴巴取得了良好的資本開端，但能否保持持久的競爭力、強(qiáng)勁的營收能力，投資者還需拭目以待。

　　問鼎今年港股新股王

　　昨天，阿里巴巴正式在香港聯(lián)交所掛牌交易，上市首日，股價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩上行走勢。

　　阿里巴巴開盤價(jià)為30港元，較發(fā)行價(jià)13.5港元漲122％。盤中，阿里巴巴窄幅震蕩，最低報(bào)價(jià)為28港元。但大約從11點(diǎn)多開始，阿里巴巴股價(jià)呈較明顯的上漲走勢。截至收盤，阿里巴巴股價(jià)為39.5港元，較發(fā)行價(jià)上漲192.59%，問鼎今年港股新股王。

　　按收盤價(jià)計(jì)算，阿里巴巴成為中國互聯(lián)網(wǎng)界首家市值超過200億美元的公司，超過了市值為140億美元的百度和市值為150億美元的騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司，成為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。同時(shí)，200億美元的市值也使阿里巴巴成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　阿里巴巴首日出色表現(xiàn)給了投資者一個(gè)滿意的開端。以阿里巴巴最大的基礎(chǔ)投資者雅虎為例，雅虎以7.76億港元，購得阿里巴巴7.1%的發(fā)售股份，按阿里巴巴39.5港元收盤價(jià)計(jì)算，雅虎一天凈賺近16億港元。阿里巴巴第二大基礎(chǔ)投資者AIG，一天也凈賺約5.8億港元。

　　對于阿里巴巴首日的股價(jià)表現(xiàn)，馬云直言：非常滿意。但同時(shí)，馬云也不忘給阿里巴巴和香港聯(lián)交所做廣告：這次上市能給全中國、全亞洲和全世界的高科技公司傳遞一個(gè)信號香港并不比納斯達(dá)克差。當(dāng)然，納斯達(dá)克也是一個(gè)融資的好地方。

　　同時(shí)，馬云坦言，公司上市后，公司和他本人都將可能承擔(dān)更多的壓力和痛苦。他表示，以前，我們的責(zé)任是讓股東們得到很好的回報(bào)，讓員工得到好的回報(bào)。但從現(xiàn)在開始，我們最大的努力是讓客戶成功，讓大家成功。只有這樣，才對得起今天幾十萬用白銀買阿里巴巴股票的新股東。

　　將用100億元展開收購

　　馬云開玩笑地說了一句：今后不會(huì)有人再把阿里把當(dāng)作出租車公司了，因?yàn)榇饲跋愀鄣某鲎廛囉泻芏喟⒗锇桶蛷V告。無疑，上市幫助阿里巴巴在全球范圍內(nèi)極大地提升了品牌，同時(shí)，上市后坐擁20億美元以上的儲(chǔ)備，也為阿里巴巴收購和業(yè)務(wù)擴(kuò)展帶來實(shí)力。

　　若按照阿里巴巴招股說明書里計(jì)劃的將60％融資用于戰(zhàn)略性收購和發(fā)展計(jì)算，阿里巴巴將動(dòng)用100億人民幣在國內(nèi)外展開收購和發(fā)展業(yè)務(wù)，而這筆資金對于改善國內(nèi)電子商務(wù)市場的生態(tài)鏈和競爭環(huán)境將起到一定作用。

　　據(jù)阿里巴巴首席執(zhí)行官衛(wèi)哲透露，阿里巴巴投資主要有3個(gè)方向：第一是看著、盯著對客戶有價(jià)值的技術(shù)；第二是獲得和現(xiàn)在不重復(fù)的技術(shù)（包括國內(nèi)和國外）；第三是關(guān)注阿里巴巴沒有，但在別的平臺(tái)上證明可行的新的電子商務(wù)應(yīng)用方向。但衛(wèi)哲沒有透露具體的收購計(jì)劃。

　　此外，衛(wèi)哲表示，上市后，阿里巴巴會(huì)繼續(xù)在國際化方面做出努力。衛(wèi)哲認(rèn)為，國際化主要涉及到3方面問題，創(chuàng)新、全球配送能力和服務(wù)，阿里巴巴最難的是建立服務(wù)。所以，阿里巴巴在北美、歐洲和香港都有客戶服務(wù)中心，希望與客戶更直接進(jìn)行溝通。同時(shí)，阿里巴巴要進(jìn)一步努力創(chuàng)新，利用互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)搞好全球渠道，以及加強(qiáng)全球落地服務(wù)。據(jù)衛(wèi)哲透露，美國雅虎、日本雅虎目前都設(shè)有阿里巴巴專區(qū)，阿里巴巴已宣布進(jìn)入中國臺(tái)灣市場，也正在計(jì)劃進(jìn)入印度市場。

　　未來發(fā)展仍存隱憂

　　按照收盤價(jià)39.5港元計(jì)算，阿里巴巴的市盈率已經(jīng)高達(dá)260倍。而中國互聯(lián)網(wǎng)第一高價(jià)股百度的市盈率為202倍，騰訊的市盈率為98倍，這使得外界對于阿里巴巴過高的市盈率產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　對此，衛(wèi)哲表示，現(xiàn)在已經(jīng)到了11月份，再看2007年的市盈率已經(jīng)沒有太大意義，投資者看重的都是阿里巴巴在明后年的盈利預(yù)期。

　　但是，阿里巴巴未來一兩年發(fā)展真能如樂觀預(yù)期的增長嗎？易觀國際總裁于揚(yáng)表示，目前，阿里巴巴主要營收來自企業(yè)所繳的會(huì)員費(fèi)，但這種收費(fèi)模式已經(jīng)過了爆發(fā)性增長時(shí)期，阿里巴巴正在面臨著以百度、谷歌為代表的搜索引擎公司的強(qiáng)大競爭。而阿里巴巴也被投資者稱為電子商務(wù)版Google。

　　阿里巴巴的營銷思路是通過提供信息平臺(tái)，讓商家詢盤。而搜索引擎公司通過提供關(guān)鍵詞，也能讓商家達(dá)到此目的。此外，關(guān)鍵詞廣告的費(fèi)用要大幅低于阿里巴巴會(huì)員費(fèi)，可以斷定將會(huì)有更多用戶嘗試用搜索引擎推銷自身。于揚(yáng)如是說。

　　對于不可避免要與百度、谷歌等搜索引擎公司產(chǎn)生的競爭，馬云輕描淡寫地表示：只要對整個(gè)中國電子商務(wù)市場建設(shè)及生態(tài)鏈建設(shè)有幫助，我們都會(huì)全力以赴。

　　于揚(yáng)認(rèn)為，阿里巴巴未來的出路應(yīng)該是通過收取交易過程中的手續(xù)費(fèi)形式，真正走向電子商務(wù)，形成自身強(qiáng)大的競爭力。但考慮到金融監(jiān)管、結(jié)算支付和會(huì)員接受度等多方面因素，阿里巴巴目前可能還難以啟動(dòng)新的收入模式。

　　另外，于揚(yáng)也對阿里巴巴熱捧國際化問題提出質(zhì)疑：國際互聯(lián)網(wǎng)公司來到中國面臨著水土不服，中國互聯(lián)網(wǎng)公司走向國際就能繞開這些問題？于揚(yáng)認(rèn)為，阿里巴巴將同樣面臨著國外政府監(jiān)管、用戶特性和支付手段不同等水土不服問題。因此，阿里巴巴國際化道路將任重而道遠(yuǎn)。